新奶可转债，AA级不错，7.18亿发行规模尚可，强赎回和转卖条件一般，转股降价条件苛刻，票面利润低15.1%；没有保证；总体来说还是不错的。建议购买。
基本情况
1.购买代码：072946。建议购买。
2.评分：AA，平均评分。
3.转换价格降低：(30，15，80%)，非常严格；
4.发行规模7.18亿。可转换债券对普通股的稀释率为4.34%。
5.收盘折算价值103.64元，预计上市价格115元左右。具体情况看股票上市前的表现。
6.原股东配售代码：082946。持有1200股可以用1000元可转债配售，等等。
实证股票分析
对应的股票是四川成都的一家民营企业，餐饮行业的乳品企业。
主要业务是乳制品和含乳饮料的研究、开发、生产和销售。主要产品有低温鲜牛奶、低温酸奶、低温改性牛奶、低温乳饮料、常温纯牛奶。
说到乳品公司，国内的行业龙头自然是伊利蒙牛。
但是，很多城市也有本地的乳品企业。比如这家公司是一家立足于四川成都的本土企业，深入培育区域乳品市场。广州地区是唐嫣牛奶，个人感觉牛奶质量比两家龙头公司好。上海可能是光明乳业，这些市区的乳业公司也叫二线乳业企业。
这家公司不同于行业龙头伊利蒙牛，专注于低温牛奶市场。伊利蒙牛仍然主要依靠常温牛奶市场获得收入。
食品和饮料行业很容易生产牲畜。这个行业现金流好，产品正好需要。经济再差，大家也不会亏待自己吃喝。
公司质量不错。前三个季度的收入和净利润都有所改善。可转债评级为AA，规模为7.18亿元。现在新玩家数量很快会超过900万。记得在上面玩。
采购建议
新乳业收盘19.37元，处于上市以来的高位；对应的PE是66.1倍，对应的PB是8.1倍，两者都在中位数附近，股价的安全边际是可以接受的。发行人评级为AA，预计债务底值87.6元左右，债务底保尚可；换算值103.6元左右，建议购买。
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