韦尔可转换债券，AA级优秀，24.4亿发行规模良好，强赎回和转售条件一般，转换降价条件一般，票面利率低14.5%；没有保证；总体来说还是不错的。建议购买。
可转换债券信息
债务基数为89.12元，YTM为2.31%。可转债会有6年的期限吗，债务评级AA，面值100元。本次发行的可转换债券票面利率设定为第一年0.2%，第二年0.4%，第三年0.6%，第四年1.5%，第五年1.8%。第六年是2.0%。到期赎回价格为面值的110%(包括上一年的利息)。按照到期收益率4.327%的折现率(2020-12-23)，债务底值为89.12元，纯债对应的YTM为2.31%，具有一定的债务底保护。
平价105.82元。转换期为可转换债券发行结束后6个月的第一个交易日至到期日。初始转换价格为222.83元/股，韦尔的收盘价为(603501。SH)2020年12月23日为235.8元，对应可转换债券平价105.82元。威尔可转换债券修订条款为15/30，85%，有条件赎回条款为15/30，130%，有条件转售条款为30，70%，对投资者有利。
总股本稀释率为1.25%。如果可转换债券按照222.83元/股的初始转换价格转换为维尔可转换债券(113616。可转换债券对总股本和流通的稀释率分别为1.25%和1.38%，股本稀释压力平均。
韦尔股份的基本面分析
在收购了北京郝伟和西伯利亚之后，国际知名的半导体器件制造商大大提高了他们的盈利能力
韦尔成立于2007年3月，并于2017年4月在上海证券交易所主板成功上市。公司主营业务为半导体设计及销售业务(2019年营收达到113.59亿元，占营收的83.33%)和电子元器件代理及销售业务(2019年营收达到22.35亿元，占营收的16.40%)。产品广泛应用于移动通信、汽车电子、安防、网络通信、家用电器等领域。2019年，公司对外营收占总营收的74.43%，主要由韦尔香港等海外公司实现。公司股权结构相对集中。股权结构方面，于及其一致行动人共持有公司41.84%的股权，是公司的实际控制人。公司股权相对集中，有利于管理决策的实施。
收购后业绩显著增长，协同效应突出。2019年完成对北京郝伟和西伯利亚的收购后，一方面，公司半导体设计的整体技术水平得到了快速提升，另一方面，公司也为智能手机、安防、汽车、医疗等领域带来了优质的客户资源。公司盈利能力和综合实力明显提高。从收入来看，2019年，公司实现整体营业收入136.32亿元，同比增长40.51%，其中半导体设计销售业务实现收入113.59亿元，同比增长71%，占公司2019年营业收入的83.33%。2020年前三季度，在销售规模增长的带动下，公司实现营业收入139.69亿元，同比增长48.51%。从利润方面看，公司毛利率呈稳步增长趋势。2019年主营业务毛利率达到27.39%，其中电子元器件代理销售毛利率为8.32%，半导体设计销售业务毛利率为31.03%。
期间，费用率保持稳定，R&D投资持续增长。2019年，公司费用率为19.73%，比2018年上升1.77个百分点。销售费用率为2.95%，同比上升0.76个百分点；管理费率为5.36%，同比下降5.87个百分点；R&D的费用比率为9.41%，同比上升6.2个百分点，主要是由于I
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