这款异国情调的跑车，代号F114，于1983年进入开发阶段。当时，恩佐法拉利怒不可遏，因为他的汽车销量因竞争加剧而下降，他将其描述为车型阵容的“过度平民化”。
当时的计划是用平庸的308 GTB/GTS车型打造终极跑车。第一次尝试是208 Turbo，它配备了2.0升涡轮增压V8发动机。因为没有中冷器，所以以性能不可靠著称。
随后，法拉利与Gestione Sportiva(赛车部门)动力系统开发主管Nicola Materazzi接洽，请他开发一款新的3.0升涡轮增压器，可输出400 PS(395 bhp)并消除可靠性问题。加盟法拉利之前，马特拉齐在蓝旗亚LC2组赛车工作，所以有小排量涡轮增压发动机的工作经验。
最终产品是2.8升DOHC V8发动机，每缸4个气门。它采用了IHI生产的双涡轮增压器、德国专家贝尔生产的空对空中冷器和韦伯-马雷利燃油喷射系统。这个电厂的压缩比是7.6:1。与前代车型不同，288 GTO的V8发动机纵向安装在中后部位置，后部装有五速竞速变速器。
名为F114B的新发动机可输出400 PS(395 BHP；294千瓦)，3800转/分的扭矩为496牛米(366磅-英尺)，每100公里加速约5秒，最高时速为189英里/小时(304公里/小时)，是当时最快的街头合法生产汽车之一。
由莱昂纳多费奥拉万蒂领导的宾尼法利纳团队负责设计这款新的超级跑车。为了降低成本和开发流程，使用了308/328的改进版本。但是经过了大范围的修改，所以在新款288 GTO的量产版中几乎找不到原厂车型的细节。其特点是凸起的翼子板喇叭，较大的前后扰流板，“旗帜式”侧后视镜，四个远离格栅的行车灯，与前代车型有着根本的不同。
为了纪念250 GTO的原厂车型，设计师在后翼子板上增加了一个倾斜的出风口，与传奇经典车型侧面的出风口非常相似。后翼的设计也受到了250 GTO原翼的启发。
为了减轻重量，大部分车身面板都是玻璃纤维，只有车门是钢制的，引擎盖是凯夫拉尔纤维，车顶是碳纤维和凯夫拉尔纤维。
马特拉齐认为，这辆车太优秀了，不能只在公共道路上使用，应该在赛道上充分发挥潜力。他建议回到GT级别比赛。经过忙碌的加班，马特拉齐的团队成功完成了这个项目，诞生了符合B组标准的650 bhp赛车GTO Evoluzione。
总共生产了五辆量产车和一辆原型车，但由于1986年B组赛道系列暂停，Evoluzione从未参加国际汽联批准的正式比赛。然而，这辆车被认为是另一辆传奇法拉利F40的灵感来源。
从1984年到1987年，288 GTO在马拉内罗生产了272辆汽车，最后一辆是由恩佐法拉利亲自赠送给F1冠军尼基劳达的。
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